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8月21日深夜，國信證券（002736）（002736.SZ）公告，擬通過發(fā)行股份的方式購買深圳市資本運(yùn)營集團(tuán)有限公司持有的萬和證券53.0892%的股份。
公告還稱，因有關(guān)事項(xiàng)尚存不確定性，為了維護(hù)投資者利益，避免對公司證券交易造成重大影響，根據(jù)深圳證券交易所的相關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司申請，公司證券自2024年8月22日開市時(shí)起開始停牌。
券商并購浪潮涌動(dòng)下，國信證券與萬和證券同屬深圳國資旗下券商，令市場對這一并購最終落定充滿期待。
南都灣財(cái)社記者采訪中，也有市場觀察人士表示，國信證券通過股份發(fā)行的方式收購萬和證券的控制權(quán)，有利于進(jìn)一步提升資本實(shí)力，而萬和證券則可以使用國信證券已經(jīng)搭建的業(yè)務(wù)平臺拓展優(yōu)勢業(yè)務(wù)，形成“雙贏”局面。
國信證券去年業(yè)績穩(wěn)健
國信證券成立于1994年，總部位于深圳，是一家全國性大型綜合類證券公司。它曾是深圳證券業(yè)的驕傲，為證券行業(yè)培養(yǎng)了一大批精英人才，目前市值近900億元（人民幣，下同）。
2014年，國信證券在深交所上市，其后連續(xù)多年入選“中國上市公司百強(qiáng)排行榜”。但大約十年前，互聯(lián)網(wǎng)浪潮開始沖擊券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場后，部分券商受到影響，國信證券是其中之一。
根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2019年證券公司經(jīng)營業(yè)績排名情況，盡管2019年國信證券的經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)仍在行業(yè)第一梯隊(duì)，位居前十，但是凈資本跌出前十，這是該司連續(xù)兩年掉出行業(yè)前十，令人扼腕。
隨后，這家老牌券商經(jīng)歷了“換帥”。2021年4月26日晚，國信證券發(fā)布公告稱，加入該司已有16年之久的何如辭去董事長一職，且不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。這意味著，何如時(shí)代正式謝幕。同時(shí)，董事會(huì)亦選舉張納沙為新任董事長。張納沙曾任龍華區(qū)委常委，區(qū)政府常務(wù)副區(qū)長、黨組副書記，也是國資系統(tǒng)老將。
2023年，國信證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入173.17 億元，同比上升 9.08%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 64.27 億元，同比上升 5.57%，營收與凈利潤均位于行業(yè)前列。其中，歸母凈利潤位居行業(yè)第九，相較于2020年有所提升。
雖然在市場震蕩之下，國信證券整體業(yè)績實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長，不過細(xì)分板塊業(yè)務(wù)的表現(xiàn)出現(xiàn)了分化，部分業(yè)務(wù)板塊經(jīng)歷考驗(yàn)。
具體而言，2023年，該司投資與交易業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的收入同比大幅增長，但投行業(yè)務(wù)、財(cái)富管理與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)下滑。其中，投行業(yè)務(wù)下滑幅度最大，同比減少24.58%，實(shí)現(xiàn)營收14.19億元。
推動(dòng)市屬國資重組
萬和證券的歷史要追溯到二十多年前。2002年1月18日，萬和證券經(jīng)紀(jì)有限公司成立，注冊地位于海南省海口市，2016年7月公司完成股份制改造，變更為萬和證券股份有限公司。
灣財(cái)社記者注意到，萬和證券的前幾大股東均為深圳國資背景。其中，第一大股東為深圳市資本運(yùn)營集團(tuán)，持股53.09%，第二大股東為深圳市鯤鵬股權(quán)投資有限公司，持股24%；第三大股東深業(yè)集團(tuán)持股7.58%。
公司官網(wǎng)也介紹，經(jīng)過2014年至2017年多次增資擴(kuò)股，萬和證券目前注冊資本22.73億元，已成長為深圳市資本運(yùn)營集團(tuán)有限公司、深圳市鯤鵬股權(quán)投資有限公司、深業(yè)集團(tuán)有限公司、深圳市國有股權(quán)經(jīng)營管理有限公司、深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司、深圳遠(yuǎn)致富海十號投資企業(yè)（有限合伙）、成都交子金融控股集團(tuán)有限公司以及?？谑薪鹑诳毓捎邢薰镜葒衅髽I(yè)持股、深圳國資控股的全牌照綜合類券商。
從經(jīng)營狀況來看，萬和證券近年來業(yè)績不太穩(wěn)定，2022年歸母凈利潤虧損2.15億元，但2023年穩(wěn)步復(fù)蘇。其中，營業(yè)收入4.99億元，同比大增175.54%；歸母凈利潤0.59億元，順利扭虧為盈。
從收入結(jié)構(gòu)來說，在萬和證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、投資咨詢業(yè)務(wù)等5大業(yè)務(wù)板塊中，自營業(yè)務(wù)收入占比最大，2023年這一比例近40%。
針對上述收購一事的背景，中國(深圳)綜合開發(fā)研究院金融發(fā)展與國資國企研究所副所長、注冊國際投資分析師余洋對灣財(cái)社記者分析，近年來，證監(jiān)會(huì)支持頭部證券公司通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集團(tuán)化經(jīng)營、并購重組等方式做優(yōu)做強(qiáng)，打造一流的投資銀行，發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定壓艙石的重要作用。深圳市國資委積極響應(yīng)證監(jiān)會(huì)的號召，推動(dòng)市屬國資重組，集中優(yōu)勢資源，打造旗艦券商。
券業(yè)并購案例已有6起
那么，如果并購成功，將對雙方帶來哪些影響？
數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，國信證券凈資產(chǎn)約1104億元，萬和證券凈資產(chǎn)約54億元。雖然國信證券和萬和證券完成整合后，凈資產(chǎn)總額不會(huì)顯著提升，但資本實(shí)力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。
余洋認(rèn)為：“目前國信證券在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等領(lǐng)域存在一定行業(yè)優(yōu)勢，而萬和證券的資產(chǎn)證券化、新三板等業(yè)務(wù)頗具特色，雙方在充分發(fā)揮深圳國資品牌的優(yōu)勢下，能夠更好整合業(yè)務(wù)要素，優(yōu)化資源配置，提升整體競爭力?！?/p>
他補(bǔ)充道，國信證券通過股份發(fā)行的方式收購萬和證券的控制權(quán)，有利于進(jìn)一步提升資本實(shí)力，而萬和證券則可以使用國信證券已經(jīng)搭建的業(yè)務(wù)平臺拓展優(yōu)勢業(yè)務(wù)，形成“雙贏”局面。
在政策的推動(dòng)下，券業(yè)并購正如火如荼。2024年3月，證監(jiān)會(huì)在出臺的《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》中提到，推動(dòng)形成10家左右優(yōu)質(zhì)頭部機(jī)構(gòu)引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)勢，支持頭部機(jī)構(gòu)通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式做優(yōu)做強(qiáng)。
截至目前，已有“平安+方正”“太平洋+華創(chuàng)”“國聯(lián)+民生”“浙商+國都”“西部+國融”等并購事項(xiàng)在推進(jìn)當(dāng)中。加上此次的“國信+萬和”，券業(yè)的并購案例已有6起。
上述并購案例哪一個(gè)會(huì)率先落地，備受市場關(guān)注。雖然國信證券收購萬和證券控制權(quán)的方案尚未最終落定，但市場有聲音稱，阻力可能較小。“雙方實(shí)控人同為深圳市國資委，這一并購的阻力應(yīng)該不會(huì)太大。”余洋說。
“目前監(jiān)管明確鼓勵(lì)行業(yè)內(nèi)整合，在政策推動(dòng)證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的趨勢下，并購重組是券商實(shí)現(xiàn)外延式發(fā)展的有效手段炒股配資平臺注冊，券商并購重組對提升行業(yè)整體競爭力、優(yōu)化資源配置以及促進(jìn)市場健康發(fā)展具有積極作用，同時(shí)行業(yè)整合有助于提高行業(yè)集中度，形成規(guī)模效應(yīng)?！敝泻阶C券預(yù)計(jì)，行業(yè)內(nèi)并購重組事項(xiàng)將持續(xù)加速推進(jìn)。
文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表配資炒股門戶觀點(diǎn)
